США вступают в самый дорогой этап пенсионной эпохи. Некоторые из самых возрастных американцев могут претендовать на совокупные выплаты по Social Security свыше $100 000 в год, оставаясь при этом одним из богатейших поколений страны. Национальный долг продолжает расти — в этом месяце он уже превысил $40 трлн — а Social Security, согласно оценкам, приблизится к неплатёжеспособности к 2032 году, так что для оставшихся позади поколений время на исправление может быть уже упущено.
Как прогнозировало Бюджетное управление Конгресса (CBO), в 2023 году расходы федерального бюджета на Social Security и Medicare будут давать 81% прироста обязательных трат в период 2023–2033 годов. Уже в 2026 году рост расходов по Social Security и Medicare составит почти половину ожидаемого увеличения обязательных выплат на $362 млрд. Проценты по долгу добавляют ещё один слой к этой «стопке долговых блинов». CBO ожидает, что чистые процентные расходы федерального бюджета превысят $1 трлн в 2026 году и вырастут до $2,1 трлн к 2036-му. Иными словами, государство тратит огромные суммы только на обслуживание накопленного долга, тогда как программы социальных обязательств продолжают расширяться.
Состояние Social Security, похоже, формирует резко разные ожидания у разных поколений относительно будущих выплат. Опрос Cato Institute за декабрь 2025 года показал: лишь 34% представителей Gen Z рассчитывают, что Social Security будет существовать, когда они выйдут на пенсию. В июньском анализе 2026 года Cato также отметил, что 79% молодых респондентов ожидают те или иные сокращения собственных будущих пособий.
«Опрос показал, что молодые американцы реже всего верят, что Social Security сохранится для них», — говорится в исследовании, — «они наиболее открыты реформам и при этом меньше всего понимают, как устроена программа».
Social Security — это система «плати по мере поступления» (pay-as-you-go): большинство налогов на фонд оплаты труда, собираемых с работающих сегодня, направляется на выплаты нынешним получателям. Проще говоря, часть вашей зарплаты субсидирует выплаты бумерам — и, по данным опроса Cato Institute за 2025 год, только 45% американцев правильно понимают этот механизм. По действующему законодательству работники и работодатели платят по 6,2% от заработка в Social Security до годового потолка налогооблагаемой базы, который в 2026 году составляет $184 500. Самозанятые уплачивают объединённую ставку 12,4%.
Такая конструкция работала значительно стабильнее, когда на одного пенсионера приходилось больше работников. Но демография изменилась: бэби-бумеры массово выходят на пенсию, тогда как молодые поколения сталкиваются с рекордными сложностями на рынке труда.
Ситуацию усугубляет и то, что многие получатели Social Security в итоге получают существенно больше, чем внесли. Работник со средней зарплатой, уходящий на пенсию в 2027 году, как ожидается, получит около $730 000 совокупных пожизненных выплат Social Security, тогда как суммарные взносы работника и работодателя составят менее $200 000. Если исключить долю работодателя, то пожизненные выплаты достигают примерно 265% от личных взносов работника в Social Security. Фактически действующая модель опирается на работников сегодняшнего дня — включая миллениалов и младшую часть Gen X — чтобы финансировать нынешних пенсионеров.
Как власти планируют закрывать пенсионный разрыв
Федеральные власти подошли к моменту, когда арифметику уже нельзя игнорировать. Отчёт попечителей Social Security за 2026 год прогнозирует, что трастовый фонд Old-Age and Survivors Insurance будет исчерпан в четвёртом квартале 2032 года. После этого текущие доходы программы будут покрывать лишь 78% запланированных пенсионных выплат. Теоретически объединённые трастовые фонды Social Security, по прогнозам, будут исчерпаны в 2034 году — тогда входящие поступления обеспечат 83% запланированных выплат. Без действий Конгресса это означает автоматическое снижение пособий.
Комитет по ответственному федеральному бюджету (CRFB) оценивает, что после исчерпания пенсионного трастового фонда программа столкнётся примерно с 22% равномерным сокращением выплат. В качестве одного из вариантов решения комитет предлагает ограничить выплаты самым обеспеченным пенсионерам. Идея получила название “Six Figure Limit”: она предполагает потолок пособий Social Security на уровне $100 000 в год для супружеской пары, выходящей на пенсию в нормальном пенсионном возрасте, с корректировками по семейному статусу и возрасту начала получения. Сопоставимый лимит для одинокого пенсионера составил бы $50 000.
Инициатива нацелена на крайне узкий круг получателей. По оценке CRFB, в первые годы потолок затронет преимущественно верхние 0,05% супружеских пар — домохозяйства со средним годовым пенсионным доходом выше $2,5 млн и средним чистым капиталом свыше $65 млн. Организация отмечает, что со временем ограничение может стать заметнее, поскольку максимальные выплаты Social Security продолжают расти.
CBS News сообщал в марте, что примерно один миллион получателей Social Security получает не менее $50 000 в год — то есть супруги, где оба имеют такие выплаты, могут получать более шести цифр.
Администрация Social Security не ответила оперативно на запрос комментария от Fortune.
Бумеры богаты — но их капитал достанется не всем
Бэби-бумеры в совокупности контролируют около $93 трлн богатства, согласно Visa Business and Economic Insights, однако лишь примерно $36 трлн, как ожидается, перейдёт к миллениалам и Gen X в ближайшие два десятилетия. Разница объясняется налогами, долгами, расходами в пенсионный период и высокой концентрацией активов у самых богатых бумеров. После учёта обязательств остаётся около $88 трлн — и верхний 1% владеет примерно третью этой суммы. Кроме того, бумеры, по оценкам, потратят около $16 трлн во время выхода на пенсию на жильё, питание, медицину, рецептурные препараты и прочие расходы.
Это означает, что «Великий перенос богатства» не сведётся к передаче молодым американцам единой «кучи» активов на $93 трлн. Значительная доля никогда не будет унаследована, а многое из того, что всё же перейдёт, окажется сосредоточенным у обеспеченных домохозяйств. Однако Social Security задумывалась как социальное страхование, а не как адресная программа помощи. Поэтому тот, кто за карьеру зарабатывал больше, обычно получает и более высокий чек — в пределах формулы расчёта и налогового максимума. Даже очень состоятельный пенсионер может иметь право на крупную выплату Social Security, пусть она и составляет небольшую долю его общего дохода.
По мнению Cato Institute, Social Security следует сильнее ориентировать на защиту пожилых людей от бедности, одновременно предоставляя молодым работникам больше возможностей для накопления частных пенсионных сбережений. В их анализе приводятся примеры систем в других развитых странах, где используются комбинации базовых пенсий, целевых выплат, автоматических корректировок и механизмов частных накоплений.
Связанная с заработком структура выплат в США способна обеспечивать всё более щедрые суммы для высокодоходных работников, отмечается в отчёте Cato Institute. Организация указывает, что работник с максимальными заработками, начавший получать Social Security в 70 лет, может получать более $61 000 в год, и при этом утверждает, что в рамках реформы политики могли бы снизить выплаты для более состоятельных пенсионеров.
«Политикам стоит всерьёз переосмыслить базовую конструкцию программы и преобразовать её в систему, которая гарантирует пожилым защиту от бедности, когда они больше не могут работать», — написали в институте, — «и одновременно высвободит ресурсы, чтобы молодые работники могли больше откладывать самостоятельно».
This story was originally featured on Fortune.com
