Засновник Thrive Capital Джошуа Кушнер і колишній CEO Disney Боб Айгер цього тижня приголомшили спортивний світ угодою про купівлю Los Angeles Lakers за рекордні $12,5 млрд.
Якщо її схвалять, покупка дасть новим власникам культову франшизу НБА із 17 чемпіонськими титулами та історичними зв’язками з легендами на кшталт Меджика Джонсона, Каріма Абдул-Джаббара, Кобі Браянта, Шакіла О’Ніла та Леброна Джеймса.
Втім, володіння «Лейкерс» може принести й суттєві податкові переваги. Насправді спортивні клуби вже давно вважаються ефективними податковими “сховищами” для заможних.
На це звернув увагу Рам Ахлувалія, засновник Lumida Wealth Management, який заявив, що угода Кушнера з «Лейкерс» майже не пов’язана зі спортивними командами як класом активів.
«Це потужний податковий щит», — написав він у X у суботу. «Мій прогноз: він готується перекрити величезний обсяг доходів від carried interest. Якщо правильно структурувати володіння спортивною командою, можна отримати відрахування проти доходу. Мета купівлі команди — налаштувати “непасивне” відрахування».
Ахлувалія зазначив, що Кушнер, ймовірно, стоїть перед значними прибутками завдяки часткам у SpaceX, OpenAI та Stripe. Водночас податкові відрахування від володіння командою, за його словами, можуть бути вигіднішими, ніж у випадку з нерухомістю.
Він також додав, що Воррен Баффет відточив підхід до амортизації витрат на гудвіл у якісних брендів на кшталт See’s Candies і Dairy Queen, які належать Berkshire Hathaway.
Подібно до цього, коли Марк К’юбан був мажоритарним власником клубу НБА Dallas Mavericks, він, за оцінкою Ахлувалії, дуже грамотно вибудував податкову сторону питання.
«Він паралельно підвищував і вартість капіталу. У підсумку він перетворив високий оподатковуваний дохід на капітальний приріст із нижчим податком. Це тріо переваг», — пояснив він.
Thrive Capital не надала оперативної відповіді на запит щодо коментаря.
Гучна угода з «Лейкерс» відбувається на тлі того, що професійні команди стали надзвичайно бажаними активами. Лише минулого місяця венчурний інвестор із Кремнієвої долини Віно́д Хо́сла погодився придбати NFL Seattle Seahawks за $9,6 млрд.
А у 2025 році Boston Celtics продали за $6,1 млрд — тоді це був рекорд, доки пізніше того ж року Марк Вальтер не купив «Лейкерс» за $10 млрд.
Завдяки амортизації ключових активів, як-от медіаправа, а також віднесенню інших активів до таких, що підлягають зносу, — наприклад, контрактів і арени — власники команд можуть зменшувати податкове навантаження.
Скажімо, склад гравців можна обліковувати як нематеріальний актив, що знецінюється з часом, формуючи значні «паперові» збитки для компенсації оподатковуваного доходу власника з інших джерел. Додатково знос інфраструктури стадіону також здатен ефективно екранувати його дохід.
Це може працювати навіть тоді, коли ринкова вартість команди зростає, а її операційна діяльність водночас лишається прибутковою.
Права на трансляції стали одним із ключових драйверів оцінки спортивних клубів, особливо з огляду на те, що спортивні події й надалі вміють утримувати увагу глядачів і рекламодавців. Регіональні угоди з мовниками інколи можна структурувати так, щоб перерозподіляти доходи у підрозділи з вигіднішими ставками.
Завдяки довгостроковим контрактам на медіаправа доходи команд стали набагато стабільнішими. Тому команда може залишатися прибутковою «незалежно від того, скільки людей прийшло» в конкретний вечір, — розповів минулого місяця Девід Сільверман, партнер M&A-групи Cooley, який працював над продажем Celtics, у коментарі для Fortune Кетеріни Джойно.
Крім того, він підкреслив, що споживачі загалом витрачають більше на офлайн-враження, а спорт перехоплює ці витрати краще, ніж більшість інших розважальних форматів. У результаті вартість франшиз довгостроково зростає темпами, з якими мало які класи активів здатні зрівнятися.
«Це членство в надзвичайно елітному клубі власників, які контролюють ці франшизи», — сказав Сільверман. «Є унікальні бізнес-можливості, що виникають як від участі в цьому клубі, так і від публічної впізнаваності такого статусу».
Ця історія спочатку була опублікована на Fortune.com
