Если вы, как и я, относите себя к Boglehead-инвесторам, вы способны бесконечно обсуждать силу сложного процента в «ленивом» трехфондовом портфеле: немного облигаций, немного акций США и немного международных. Настроил — и забыл, не заглядывая туда, пока деньги не понадобятся. Если же вам некомфортно с концепцией трех фондов, логично нанять финансового консультанта, который будет подбирать отдельные бумаги за комиссию AUM. Вся «цена выбора» чаще психологическая: либо вы берете недорогие ETF под трехфондовую схему, либо перекладываете решения на консультанта, который будет стоить дороже, потому что управляет вашим портфелем активнее.
Поклонники Уоррена Баффетта узнают здесь его знаменитый «круг компетенций»: держитесь того, в чем разбираетесь, а то, чего не понимаете, оставляйте тем, кто разбирается. Вкладывайтесь в понятные вам активы с долгосрочной ценностью, а частую торговлю и рыночные колебания предоставьте тем, кто действительно умеет этим заниматься.
Похоже, что философия короля сложного процента работает не только в инвестициях, но и в выборе кредитных карт — вместе с их бонусами и привилегиями.
По крайней мере, так считает Крис Фред, руководитель направления кредитных карт и необеспеченного кредитования в TD Bank. Он отмечает, что погоня за баллами (или, как говорят посвященные, «churning») может оказаться слишком трудной стратегией для большинства людей.
«Как и говорит Уоррен Баффетт — покупайте индексный фонд: так же и хорошая карта с фиксированной ставкой часто выигрывает у всех этих сложных бонусных категорий», — сказал Фред в интервью Fortune.
Логика, по-баффеттовски, проста: если вы точно понимаете, что делаете, вам можно держать несколько карт с разными ставками начисления баллов или кэшбэка по категориям. Но если нет — лучше оставаться в своем «круге компетенций» и выбрать универсальную карту с кэшбэком на все, чтобы не «дейтрейдить» прямо у кассы.
Как работает churning: суть подхода
Churning как явление в кредитных картах относительно молод (в смысле: ему примерно несколько десятилетий), но по духу он стар как личные финансы. Возможно, вы помните эпоху App-O-Rama в нулевых, когда люди пытались перехитрить финансовые организации, массово открывая кредитки одновременно, чтобы не «ронять» кредитный рейтинг каждым отдельным запросом.
В 1999 году David Phillips вывел churning в широкое поле: он использовал акцию с пудингом и заработал более 1,25 млн миль. (К слову, сами бонусы по кредиткам в привычном виде — явление сравнительно недавнее: можно сделать путешествие во времени и посмотреть архивную webpage с предложениями Amex в 2003 году, чтобы увидеть ранние версии этих «перков»). В 1900-х банки стимулировали людей открывать сберегательные счета, добавляя около $100 на баланс. А еще раньше — начиная с VIII века и далее — люди purchasing silver монеты по номиналу и сдавали их в английский монетный двор, получая новые монеты, которые стоили больше первоначальной цены покупки.
Если коротко, churning в разных формах существует давно. В мире кредитных карт сабреддит r/churning собирает почти 30 000 еженедельных посетителей и даже имеет FAQ, который прямо отговаривает обычных людей от engaging в churning — по нескольким причинам, с которыми Фред в целом согласен.
«Люди думают: “Я всегда смогу обыграть эти 2%”. В среднем — не могут», — сказал Фред.
Он сослался на three credit card линейку TD Bank: среди вариантов есть карта с 2% кэшбэка на все, а также другая — с базовым 1% на все плюс 2–3% на отдельные категории. По сравнению с эмитентами, где держателю приходится помнить, какую карту достать на заправке, а какую — за столиком в ресторане, Фред считает, что для среднего потребителя этот постоянный «умственный калькулятор» не окупается. Особенно потому, что в итоге большинство так и не превосходит гарантированные 2% кэшбэка, которые дает простая универсальная карта.
Представьте премиальную карту: 4x на рестораны, но лишь 1x в аптеках и на базовые товары. 3x на продукты, 1,5x на путешествия, но без бонусов на транспорт. Да, баллы за рестораны и супермаркеты могут оказаться выше, чем 2% кэшбэка у альтернатив, но это легко «съедается» ставками 1x и 1,5x по остальным тратам. А если добавить несколько карт, то получается, что держателю — как пошутил Фред — нужна будет таблица или целая ведомость, чтобы каждый раз выбирать «правильный пластик». При этом универсальные 2% кэшбэка позволяют жить спокойно, понимая, что вы забираете максимально простую и предсказуемую выгоду.
Ежегодные комиссии: где теряется выгода
Но спор о баллах и кэшбэке — лишь часть картины. Добавьте сюда высокие ежегодные комиссии, и все превращается в соревнование: успеете ли вы использовать все заявленные преимущества.
«Чем выше комиссия, тем больше обычно привилегий, — сказал Фред. — Это опасная ситуация: вы обязаны пользоваться льготами, иначе комиссию будет крайне сложно оправдать».
Некоторые карты стоят почти $1 000 в год — при этом их рекламируют как «пакет выгод» на тысячи долларов, но только если держатель действительно не забывает применять каждую опцию. Одна карта дает ежемесячный кредит на доставку еды или rideshare; другая — полугодовой бонус на отель или ранний доступ к бронированию ресторанов либо к эксклюзивным спортивным событиям.
По словам Фреда, такие преимущества часто сконструированы так, чтобы большинство пользователей — даже владельцы дорогих премиальных карт — применяли их не полностью. Не случайно нужно вручную подключать предложение в портале эмитента, вместо того чтобы оно автоматически списывалось как credit. И именно это, по сути, удерживает клиентов.
«Эти клиенты “липкие”. Они понимают, что ежегодно платят определенную сумму комиссий, и поэтому уже вовлечены», — сказал Фред.
Недавний survey TD Bank Merry Money показал: 79% потребителей активно ищут купоны, распродажи и сделки, а 72% пользователей кредитных карт, планирующих оплачивать праздничные покупки картой, рассчитывают направить вознаграждения на эти траты. По мнению Фреда, такие предложения иногда становятся частью того, как люди планируют и «размечают» свои расходы по кредитке.
Дополнительную сложность вносят сторонние партнеры, которые тоже дают бонусы держателям, — и именно так эмитенты вместе с пользователями объясняют высокую ежегодную плату.
«Люди верят, что получат выгодную сделку, если сохранят карту и будут ею пользоваться, — и именно поэтому эти экосистемы настолько сильны», — сказал Фред.
This story was originally featured on Fortune.com
